「Howard Hsu」通過CFA L1！

介紹一下小弟的背景，我大學四年完全沒有受到金融的專業訓練，但平時因為興趣使然，會看一些財金或是經濟方面讀物。

會認識到CFA是因為畢業後想轉換專業領域，便開始查詢跟金融有關的相關證照，發現許多專業的金融從業人員推崇CFA這張專業證照，有人說它是世界上數一數二難的證照之一，也有人說考到CFA就能為自己敲開很多高薪職位的機會大門，於是便糊裡糊塗的開始準備，也意外開啟了之後考經濟所之路。不過這部分因為跟考試沒有太大的關係，所以還是留在之後的文章再說好了。

準備階段(2023/6/15~2023/10/19)

這段時間就是一邊看王祥老師的上課影片，一邊做CFA官方的線上題庫。

做線上題庫有個好處，就是它會幫你統計各科各單元的答對率，自己擅長與不擅長的科目便一目了然。我們可以依照自己的強弱科，並搭配協會公布的各科出題比例，分配念書的時間。

阿對了，計算機我是用德儀的BA II PLUS，不要買Professional版本，超級難壓。

接著我就分享我一下的準備方式。

<Quantitative Methods> 花費時間 15%

時間價值，留意題目是給的是 beginning of year 還是 ending of year，並要熟悉計算機的按法，善用計算機的第三列功能，除非是極其特殊的題型，不然大部分的題目都能靠計算機第三列解決。

機率，條件機率跟貝氏定理很重要，尤其是貝氏定理，我覺得只要把貝氏定理的邏輯弄通，機率的考題應該都難不倒大家。

統計，首要之務就是先把母體跟樣本弄清楚，要能用自己的話清楚說明 standard deviation 和 standard error 的差異。接著就是把常態分配弄熟來，幾個重要的 Z scores 所涵蓋的面積各是多少，可以利用通勤或是吃飯放空時間，把它們默背起來。此次考試假設檢定的佔比不高，但它算是統計科學的重要的方法之一，所以還是弄懂來比較穩妥。

迴歸分析好像是很多人最害怕的部分，可以先把Covariance 和Coefficient的觀念和計算弄懂，L1大部分都是單變數迴歸，所以不會牽涉到太複雜的計算，大部分都是觀念題。另外就是知道Homoskedasticity 和Heteroskedasticity 各自是在說甚麼事情。最後再熟悉ANOVA table，應該就能掌握迴歸8.7成題目了吧。

<Economics> 花費時間 5%

因為經濟是我的研究所主要學科，所以我是壓在考前兩周才看李克老師的上課影片跟大量做這科的題目，這麼做壓力很大，請不要學我這個不良示範。

個體經濟學，主要可以大致分為供需法則跟市場理論。

供需法則的部分，各類型的彈性分析，可以多多推導幾次，因為其中又會牽涉到替代品跟互補品的概念。接著就是搞懂正常財、劣等財、季芬財，供需法則這邊應該就差不多了。

市場理論應該是個經，乃至經濟這科的大魔王，我當初考研究所時，也是在這邊下了不少苦工。這裡的核心概念應該是總、平均、邊際這三者，搭配畫圖多比較各種不同市場的差異，相信大家都能像勇者一樣打敗這個大魔王。

總體經濟學，GDP/GNP的算法差異、匯率之間的轉換、拉氏物價指數跟畢氏物價指數的不同處、AD/AS模型、Business Cycles…乍看之下一個頭兩個大，但以我自身的經驗而言，總經比個經更生活化，如果搭配時事新聞，準備起來會比較有趣。

<Financial Reporting and Analysis> 花費時間 25%

CFA考試的重中之重，也是我花費最多時間的科目，對於大學跟考研時都沒有準備過的科目，剛開始接觸的時候，都快唸到哭出來。

不過王祥老師上課都能快、狠、準的把三表的核心架構串起來，在講某些觀念的時候，常常會前十五分鐘完全不知道老師在說什麼，但最後的五分鐘會突然有「啊！原來如此」的痛快感受。

我對於這科的準備心得，大概就是不要把四表單獨分開著念，要清楚知道哪些科目同時影響到哪些表。如果像我一樣是第一次接觸這科的同學，強烈建議就直接用原文去念，不然如果用先用中文念完一遍，面對考試又要用英文念一遍，等於是要花費兩倍的時間和腦力去記那些專有名詞。如果你像我一樣記性不好，又懶得背東背西，那就直接用英文記下來吧。

<Fixed Income> 花費時間 10%

這次考試最難的計算題是出在這一科。 

多數人應該和我一樣，在生活中投資債券的機會，相較於股票應該是低很多，加上這科有背誦也有計算，所以我花了不少時間在上頭。

計算題主要就是評價還有 Duration的部分，這裡一樣是提醒大家要按熟計算機，以及善用store鍵。

<Ethical and Professional Standards> 15%

考生們公認最迷的一科，但我覺得可以透過這一科，看見外國人判斷是非善惡的標準，和臺灣人的異同之處。

官網提供的題目超級多，尤其是各種情境下是否違反協會制定的Standards，我是每天睡前看個十題左右，順便當作練習英文閱讀能力。

<Equity Investments> + <Corporate Issuers> + <Derivatives> + <Alternative Investments> + <Portfolio Mangement> 30%

剩下的科目我把它們當成同捆包一起念，但如果讓我重新準備，我應該還是會個別安排時間熟讀它們。因為在這樣的方法讓我在衝刺階段，出現這些科目的時候會特別沒把握，這五科的答對率也是起起落落，最終也反映到成績上頭。

衝刺階段(2023/10/20~2023/11/12)

這時候其實很慌，覺得自己什麼都讀了，卻又好像什麼都沒有讀。

最後我依照班上過關同學的建議，在這段期間，把官網提供的兩次Mock exam做完，並用題目裡考出的觀念當作衝刺期的準備圭臬。

這樣可以篩選掉太細微的觀念，或是太複雜的計算。可以趁這段時間重刷一次過往做過的題目，並將他們整理成錯答本，以便自己隨時複習。

最後，我有依照考試上、下半場的科目，各別再整理成兩個筆記本。我在考試前兩天跟考試當天，都只看寫在這兩本筆記本上頭的內容，不至於讓我因為焦慮心態，像無頭蒼蠅一樣翻東翻西。

考試當日心得

我的考場在西門捷運站附近的某商業大樓，裡頭雖然商家、辦公室、補習班林立，但不會有雜亂無章的感覺。

考場人員大約會在正式考試20-30分鐘前開放同學入場，並安排每位考生一個專屬的可上鎖置物櫃，置物櫃空間很大，可以放進一個商務後背包，考生須自行保管鑰匙。試場外有茶水間跟乾淨的洗手間。

進入考場前會核對身分、用金屬感應器掃描全身(真的)，並檢查隨身物品，可以茶水、耳塞跟保暖外套，大家要記得留意一下護照有沒有過期。

關於計算機的部分，有看到其他考生分享，其他考場的人員會把計算機重設為原廠模式，但我的試場人員沒有重設我的計算機（這樣講會不會害到他們XDD），不過為了保險起見，大家還是要熟悉一下要怎麼把計算機調回到自己熟悉的設定喔。

進入考場後，考場人員會給你2-3張計算紙還有一支筆，並帶你到自己的電腦前。考生們會間隔坐，不確定是因為我們這場考生人數比較少，還是本來就是這樣安排。接著考場人員會告知你，要點進電腦系統的試務規則畫面後，才能開始動筆。

系統給你觀看試務規則的時間很長，所以如果你真的有一些背了就忘，忘了又背的公式或是觀念，請在這段時間快速把它們寫在紙上。

接著就可以點進作答頁面開始作答啦，整體系統跟協會官方提供的線上Mock exam很像，可以跳題、標記題號，大家可以用Mock exam熟悉一下考試的模式。

試場蠻冷的，蠻建議大家帶著外套，以備不時之需。

上半場結束後，可以自由選擇要繼續考試，還是要休息。我是趁著這個時候吃了一根Snickers，並整理一下思緒，讓大腦休息一下。

在休息時間，我有看到有人把講義或平板拿出來複習，雖然試場人員沒有制止，但因為置物櫃和牆壁都貼有「休息時間，考生只可攜出個人藥品和茶水點心」還有「考場禁止使用電子產品」之類的標語，加上有很多監視器看著，所以我是沒有把講義拿出來看。

下半場的考試流程跟上半場一樣，但有很多人會提早離場，不要被影響心態，就算真的提早寫完了，多檢查幾題是幾題吧~

考試整體難度比Mock exam 簡單很多。有很多題目是Mock exam的簡單版，尤其是〈道德與職業準則〉的部分，情境題的敘述內容，大約是模擬考的1/2-1/3。所以有被Mock exam 成績嚇到的人不用擔心，我兩次模考的成績百分比，都略低於協會公布的Pass rate，相信只要做過的題目觀念有弄懂，就可以大大增加自己通過的機會喔！

考試當天建議攜帶物品：耳塞、外套、小點心

喝點雞湯再出發

謝謝大家看完這篇落落長的文章，

我想再一次謝謝王祥老師，

我知道老師已經教書教了很多年，但我還是可以感受到老師教學熱情，

每次上課都無私的把您所知道的知識傳授給我們。

我自認不是聰明人，只能靠著花比別人多的時間跟精力，才能通過這個考試。

最後一段在研究室K書的日子，常常念到一半會哭出來，也謝謝女友君溫柔的陪伴和鼓勵，才能讓我有動力繼續念下去。

文末附上我研究室外的風景，願在此處相遇的每個人，

都能在風雨過後，盼來天晴。